주식보다 경제를 먼저 본 투자자, 레이 달리오의 투자 철학

[투자자의 사고방식] #9 레이 달리오

 

오늘은 버핏 이후 가장 영향력 있는 투자자 중 한명으로 불리우는

거시경제와 자산배분을 중요하게 여긴 레이 달리오에 대해 알아보겠습니다. 

 

투자자들은 흔히 어떤 종목을 살지 고민합니다.

하지만 어떤 투자자는 종목보다 먼저 경제를 분석합니다.

금리는 어디로 갈까?

국가 부채는 얼마나 늘어날까?

달러의 힘은 계속 유지될까?

이런 질문을 바탕으로 투자 전략을 세운 사람이 바로 레이 달리오(Ray Dalio)입니다.

그는 세계 최대 규모의 헤지펀드 중 하나인 브리지워터 어소시에이츠(Bridgewater Associates)를 창업했으며,

현대 거시경제 투자의 대표적인 인물로 평가받고 있습니다.

오늘은 레이 달리오의 투자 철학과 대표 저서 『원칙(Principles)』을 통해 그의 생각을 살펴보겠습니다.

레이 달리오는 어떤 인물인가?

레이 달리오는 1949년 미국 뉴욕에서 태어났습니다.

어린 시절 골프장에서 캐디로 일하며 처음 주식에 관심을 갖게 되었고, 12살에 첫 투자를 경험했습니다.

이후 금융업계에 진출해 1975년 브리지워터 어소시에이츠를 설립했습니다.

초기에는 작은 자문회사에 불과했지만,

수십 년 동안 꾸준히 성장하며 세계 최대 헤지펀드 중 하나로 발전했습니다.

현재 브리지워터는 수천억 달러 규모의 자산을 운용하는 글로벌 투자회사로 알려져 있습니다.

큰 실패가 만든 투자 철학

레이 달리오는 성공보다 실패를 통해 더 유명해진 투자자이기도 합니다.

1982년 그는 미국 경제가 심각한 침체에 빠질 것이라고 확신했습니다.

하지만 예상과 달리 시장은 강한 상승세를 보였습니다.

잘못된 판단으로 큰 손실을 입은 그는 사실상 파산 직전까지 몰렸습니다.

이 경험은 그의 인생을 바꾸었습니다.

그는 자신의 판단이 틀릴 수 있다는 사실을 인정하고,

감정보다 데이터와 원칙에 기반한 투자 시스템을 구축하기 시작했습니다.

이후 브리지워터의 투자 문화는 철저한 데이터 분석과 검증을 중심으로 발전하게 됩니다.

『원칙』이 탄생한 이유

레이 달리오의 대표 저서 『원칙(Principles)』은 단순한 투자서가 아닙니다.

그가 수십 년 동안 투자와 경영을 하며 정리한 의사결정 원칙을 담은 책입니다.

레이 달리오는 성공한 사람들의 공통점이 좋은 원칙을 가지고 있다는 사실을 발견했습니다.

그리고 자신의 경험을 체계적으로 정리하여 책으로 출간했습니다.

레이 달리오의 핵심 원칙

1. 현실을 있는 그대로 받아들여라

레이 달리오는 현실을 왜곡하지 말라고 강조합니다.

투자자들은 자신이 믿고 싶은 정보만 보는 경향이 있습니다.

하지만 시장은 우리의 희망대로 움직이지 않습니다.

따라서 현실을 객관적으로 바라보는 능력이 중요하다고 말합니다.

2. 실수를 두려워하지 말라

그는 실패 자체보다 실패에서 배우지 못하는 것을 더 위험하게 생각했습니다.

실패를 기록하고 분석하며 같은 실수를 반복하지 않는 것이 중요하다고 강조합니다.

3. 원칙에 따라 의사결정하라

감정에 따라 투자하면 시장 상황에 따라 행동이 달라집니다.

반면 원칙을 세우면 시장이 급등하거나 급락해도 흔들리지 않을 수 있습니다.

경제는 반복된다

레이 달리오를 대표하는 또 다른 개념은 경제 사이클입니다.

그는 경제가 다음과 같은 순환을 반복한다고 보았습니다.

• 성장
• 과열
• 침체
• 회복

그리고 이 과정에서 금리와 통화정책이 중요한 역할을 한다고 설명합니다.

최근 투자자들이 관심을 가지는 금리 인상, 금리 인하, 양적완화 등의 개념도

이러한 경제 사이클 속에서 이해해야 한다고 주장합니다.

올웨더(All Weather) 포트폴리오

레이 달리오를 이야기할 때 빼놓을 수 없는 것이 올웨더 포트폴리오입니다.

그는 미래를 정확하게 예측하는 것은 불가능하다고 생각했습니다.

따라서 어떤 경제 환경에서도 버틸 수 있는 포트폴리오를 구축하는 것이 중요하다고 보았습니다.

올웨더 전략의 핵심은 분산투자입니다.

• 주식
• 채권
• 금
• 원자재

등 다양한 자산을 함께 보유하여 특정 상황에 대한 의존도를 낮추는 방식입니다.

『원칙』에서 배울 수 있는 것

이 책은 투자뿐 아니라 직장 생활과 사업에도 적용할 수 있습니다.

대표적으로 다음과 같은 내용을 다룹니다.

• 올바른 의사결정 방법
• 실패를 활용하는 방법
• 목표 설정과 실행
• 투자 원칙
• 조직 운영 원칙
• 경제를 바라보는 시각

그래서 투자서이면서 동시에 자기계발서, 경영서로도 평가받습니다.

개인 투자자가 배울 점

레이 달리오의 투자 철학은 현재와 같은 불확실한 시장에서 더욱 의미가 있습니다.

첫째, 미래를 예측하려고 하기보다 대비하라.

둘째, 자산을 분산하라.

셋째, 자신의 실수를 기록하고 분석하라.

넷째, 감정보다 원칙을 우선하라.

다섯째, 경제 사이클을 이해하라.

마무리

레이 달리오는 종목을 잘 맞히는 투자자가 되기보다 시장을 이해하는 투자자가 되라고 말합니다.

그는 경제와 금융시장이 반복되는 패턴을 가지고 있다고 보았고, 이를 바탕으로 투자 원칙을 세웠습니다.

만약 투자 대가들의 책을 읽고 있다면 『현명한 투자자』, 『위대한 기업에 투자하라』,

『가난한 찰리의 연감』, 『전설로 떠나는 월가의 영웅』, 『투자에 대한 가장 중요한 것』에 이어

『원칙』도 반드시 읽어보기를 추천합니다.

이 책은 단순히 주식 투자법을 알려주는 것이 아니라,

인생과 투자에서 더 나은 결정을 내리는 방법을 알려주는 책이기 때문입니다.

레이 달리오의 말처럼 성공은 미래를 맞히는 능력이 아니라 어떤 미래가 와도 대비할 수 있는 능력에서 시작됩니다.

 

레이 달리오